• 开元酒店(1158H.K)赴港IPO 集资额约11.5亿港元

    2019年03月11日 15:36
    来源:凤凰网房产杭州站 作者?#21644;?#24093;

    3月11日凤凰网房产杭州讯 今日,浙江开元酒店管理股份?#37026;?#20844;?#33606;?#20197;下简称“开元酒店?#20445;?#22312;港?#20976;?#20027;板成功敲钟上市,成为农历猪年大陆第一家港股上市的旅游板块企业,?#24425;?#32487;开元信托、开元物业后上市的“开元系”第三?#21360;?/p>

    早前,开元酒店全球发售初步发行共7000万股H股股份,股份售价介乎每股13.37港元至每股20.05港元之间,集资规模约9.36亿港元至14.04亿港元。

    最终股份售价为16.5港元,处于股价区间的中位数,集资规模约11.5亿港元。

    在德信中国之后,开元酒店是农历猪年后浙江第二家赴港敲钟的与地产相关的企业。同前者相比,开元酒店16.5港元/股的发行价显示了投资者的青睐。股票发行价一定?#28525;?#19978;反应了资本?#20113;?#25152;在行业的信心和评估。

    以德信中国为例,近年来虽?#40644;?#19994;务范围扩展至长租公寓、影院、物业,但它还是一家典型的深耕?#30343;?#30340;区域性房企,85%的土地储备位于浙江省。深耕同一区域有利于形成稳固的业务网络,但也有受地方性政策影响大的风险。加之房企的高周转、高杠杆的经营方式,自身存在不小的资金风险,因此股票发行价往往比较低。

    开元酒店同样有资产布局过于集中的风险。招股书显?#33606;?#25130;至去年8月31日,开元旗下超过6成的资产位于浙江省内,若浙江出现与旅游业相关的不利因素,?#31080;?#20250;对开元酒店的业务产生不?#21152;?#21709;。

    据招股书显?#33606;?#24320;元酒店主要以轻资产模式运营,截至去年8月31日,开元酒店拥有或管理的酒店数量超过140家。其中由开元酒店自有或租赁经营的酒店共31家。

    招股书显?#33606;?015年~2017年?#32422;?018年1~8月,开元酒店营收?#30452;?#20026;人民币15.22亿元、16.02亿元、16.64亿元和11.19亿元,同期净利润?#30452;?#20026;0.3亿元、0.84亿元、1.63亿元和1.12亿元。

    梳理和对比开元酒店营收和净利润的增速对比不难发?#37073;?#36817;3年来,公司营收增长较为?#20132;海?#32780;净利润的增速却?#20013;?#21152;大,截至2018年8月末,公司净利润增速相比2017年同期增加25%左?#25671;?#25454;中国经营报,2016年税收政策的变化,使得酒店行业的税负大大减轻,?#24067;?#25509;增加了开元酒店等酒店企业的净利润。

    开元酒店开盘价15.0港元,较发行价16.5港元低9.09%。截至3月11日下午4点收盘,开元酒店报收16.88港元,较发行价上涨2.3%。

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